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項目投資估算和融資問題分析

出處:論文網
時間:2019-03-14

項目投資估算和融資問題分析

  中圖分類號:F40 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9082(2014)07-0054-01

  引言

  經濟市場競爭下,項目建設面臨的不僅是價值問題,還有資本運營問題。投資估算和融資建設是絕大多數企業要考慮的重要管理項目,直接影響著企業的規模化經營策略和投資決策。

  一、項目投資、融資理論簡述

  1.項目投資概述

  企業的投資行為是針對某一特定項目而言的,以項目為投資對象,經過一系列經濟行為和營銷方法包裝項目,以獲得更好的經營效益行為。因此,項目投資是為獲取未來報酬,利用證券交易、產業升級、區域經濟發展、商品物價變化等市場因素,增加企業行業地位,在擴大經營領域的同時,促進企業經濟增長。在特定的時間、范圍內,任何社會資源都可以被引入企業項目,利用項目和資源間的生產性關系,投資合作方會在短時間內得到高效的綜合效益。目前,項目投資已逐漸成為了獨立的經濟系統,其多元化的效益投資模式使企業在市場競爭中突顯出資本優勢。

  2.項目融資概述

  項目融資是擴充企業實體經濟資本的一個借貸行為,以實體經濟作抵押,獲取市場外部資源。作為項目的資金來源,借款方和企業共同享有該項目的經營權,項目所帶來的經濟效益也應按照融資比例進行合理分配。由此可見,信用是企業開展項目融資的主要前提條件,如果企業的信用能力不足,則企業項目融資必然會受到很多威脅和阻撓。現如今,項目融資的影響范圍逐漸擴大,上到資源開發項目、制造業項目,下到工藝生產、農業產品聯營合作,項目融資已經成為各企業首選的經營合作模式。

  二、項目投資估算與融資決策之間的影響關系

  企業在落實項目投資計劃時,首先要按照既定的流程方案,圍繞投資原則進行投資估算,估算項目設計策劃、生產建設、后期管理等階段的運營成本。只有這樣,才能最大限度降低投入資金的風險,在保證質量的基礎上,完成項目建設。

  1.投資估算

  投資預算是針對項目預算、組織等部門設計、生產、勞務行為的支出,在進行綜合預算時,財務管理人員必須把握整個項目在投資期間的資金流走向,依靠預算策劃,將項目建設計劃分為多個目標、多個指標。企業再根據不同目標、指標的建設優勢和效益漲幅情況判斷投資策劃是否正確。

  2.項目融資的基本特征

  融資是企業擴大項目運營資本的固有手段,所以企業的融資行為是具有基本特征的,或存有某種目的,或想達到經營目標。一旦融資成功的話,企業不僅可以獲得更廣闊的資本市場,還能在聯營公司的協同幫助下完成項目建設。

  2.1多方參與

  融資行為也可稱為是一種聯營行為,由發起方、項目公司、貸款方三方構成的資本運營鏈條,在融入項目建設的過程中,其一切資本決策都是通過多方參與來完成的。從這方面來看,融資和投資估算是緊密相連的,在多方協調下,融資合作方和項目企業會按照項目投資估算值來確定最恰當的合作方案、選擇最正確的合作伙伴。

  2.2負債型融資

  針對以多個股東身份組成的項目公司,獨立法人在法律上是具有一定的說明權利的,股東所做出的融資行為都必須得到項目企業獨立法人的首肯才能進行。因此,針對負債型融資企業來講,股東分離是最大投資特征,其融資資本在項目運營過程中是相互分離的,雖然會相互影響,但其引發的成本變動不會很大。

  2.3有限追索

  融資企業或貸款機構如果沒有依靠項目經營獲得既定利益,項目資產和資金流受到嚴重影響,項目企業需根據融資條約研究貸款補償事宜,或將該項目轉讓出去,或將項目造價,以尋求經濟賠償。融資企業或貸款機構的融資行為是具有追索權利的,這種權利可以降低融資風險,保證融資企業、機構的財產保護權益。

  3.投資估算、融資行為的影響因素分析

  3.1項目投資目標沖突

  企業項目一般會涵蓋多個投資目標,眾多短期投資目標之間勢必會發生生產矛盾。依靠傳統指標來估算項目投資是不科學的,研究技術費用、項目開發費用、生產費用、管理檢修費用等,這些經濟要素對每個投資目標的影響巨大,投資目標為爭奪有限資源,會設置多重利潤指標,其復雜程度大,即使財務管理部門的估算能力再強,也會難校準投資數額,完成投資估算工作。

  3.2標準過高

  預期的投資估算值往往會高于實際操作成本值,企業為避免項目建設中途因資金短缺而中斷,通常會抬高預算標準,投資估算出來的數額要遠大于實際需求。因此,企業投資部門會產生巨大的融資壓力,為滿足項目投資決策,項目投資經理必須尋求其他融資企業,實現聯合運營。但是,標準高的投資估算會失去原始的作用和能力,盲目加大投資資本,會不經意間加大項目的經營、管理約束能力,造成勞務資源、材料資源等成本資源的浪費。

  3.3投資估算的“偏向效應”

  投資估算是企業財務部門對項目投資情況的一種主觀判斷,在進行數據統計、投資情況預判時,財務人員勢必會受主觀意念干擾,為得到私有報酬而提高項目成本,或降低預期項目收益等。這種“偏向效應”在項目投資估算中是非常常見的,有意偏向雖然是一種個人行為,但是由于個人行為所造成的項目估算反應其影響意義重大,會干擾企業的項目預算管理。

  三、項目融資中應注意的問題

  綜上分析可知,融資決策在實際應用時會遇到很多困難,無論是接受融資的項目企業,還是投資企業,都需要謹慎小心,在充分發揮企業內部投資估算作用的基礎上,判斷融資行為的有效影響。以健全的法律體系和金融市場作為保證,可以規范融資行為審批程序,在法律的維護作用下,項目企業的融資方式會變得更加靈活,參與的企業、監管部門也會逐漸增多。同時,項目企業在融資前期,一定要做好投資估算工作,嚴格規定各項建設工程的收費價格和成本標準,在多個服務價格標準共同約束的環境下,制定融資計劃和投資方案。總之,投資估算和融資一樣,都是在變化的環境當中,尋求項目最安全、最保險的建設路徑。

  結論

  通過上文對投資估算和融資問題進行系統分析可知,作為一個系統工程,任何項目都需具備投資、融資能力,企業在制定項目計劃時,通常會對項目進行考核,將投資項目、融資項目分割開來,分別管理。同時,為避免企業項目投資、融資風險,企業財務部門會在項目投資策劃中,根據一些能動因素,分析投資市場的變化規律,最大限度降低投資風險,獲得高收益經營回報。

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