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影子銀行助推中小企業融資的對策探析

出處:論文網
時間:2019-03-30

影子銀行助推中小企業融資的對策探析

  一、影子銀行的內涵及特征

  目前,理論界對于影子銀行的內涵還沒有形成統一認識,社會各界對影子銀行的理解也存在差異。影子銀行主要是指行使著銀行的功能卻不受監管或少受監管的非銀行金融機構,包括其工具和產品。影子銀行體系的具體構成主要有投資銀行、對沖基金、私募股權基金、結構投資載體、貨幣市場基金以及擔保債務憑證、信用違約互換、資產支持商業票據、再回購協議等機構、工具和產品。

  影子銀行具有以下的特征:一是流動性轉換。無論是傳統商業銀行,還是通過批發融資和資產證券化等方式進行投融資的影子銀行,其業務中都包含著對流動性的轉換;二是期限轉換。傳統商業銀行和影子銀行業務的另一個突出特征是用短期負債支持長期資產,即進行期限轉換;三是信用轉換。影子銀行的資產和負債風險水平并不一致,高風險的資產對應的是低風險的負債;四是使用杠桿。影子銀行通過使用杠桿來放大資本金從事金融活動,這中間的差距主要是杠桿率的高低,和與之對應的風險承受能力;五是監管缺失。缺少官方監管,僅僅依靠市場自律的結果是發生了在影子銀行體系過度的流動性錯配、期限錯配、風險錯配和高杠桿率;六是貸款人和處置機制缺失。影子銀行體系在出現流動性困難時并無直接機制從央行獲得流動性,在資不抵債時也沒有存款保險等機制進行接管和處置。

  二、影子銀行為中小企業提供融資的效應分析

  (一)我國影子銀行的效應分析

  1、我國影子銀行的積極作用

  表現在以下方面:第一,影子銀行是我國民營中小企業的重要資金來源,促進了經濟的發展,商業銀行為中小企業等非國有經濟提供的貸款是有限的,遠遠小于實際的需求,而影子銀行卻填補了這部分缺口,提供了足夠的資金,促進了非國有經濟的發展,進而促進了整體經濟的發展。第二,影子銀行加劇了金融市場的競爭,促進了金融市場的改革發展。影子銀行不斷的發展,在一定程度上已經與正規金融形成了競爭關系。影子銀行憑借著自身的優勢,通過為中小企業等非國有經濟融資,占領了一定的市場份額,使正規金融機構進行改革創新,從而促進了整個金融市場的改革發展。第三,影子銀行優化了資源配置。中小企業需要資金,影子銀行又恰恰存在著大量的閑置資金,影子銀行使二者有機的結合起來,優化了資金的配置。由于影子銀行的存在使得一部分資金流入了能獲得更高收益的中小企業,使得資金得到了重新配置,提高了社會資源的使用效率。

  2、我國影子銀行的消極作用

  表現在以下方面:第一,影子銀行消弱了宏觀調控和貨幣政策的效果。首先,央行通過貨幣政策調節正規金融機構的信貸規模調控宏觀經濟,但是缺少對影子銀行的有效調控手段,使得宏觀調控效果大打折扣;此外,由于央行對正規金融機構的監管使得一部分資金流入影子銀行,進一步削弱了宏觀調控的效果。第二,影子銀行一定程度上擾亂了金融秩序。首先,影子銀行經營不規范,缺少必要的監管,處于混亂狀態下運行。其次,影子銀行追求高利率,自然就伴隨著高風險。影子銀行為一些信譽差、風險大的企業融資,從而獲得較高的利息收入。這樣就嚴重影響了正常的利率市場,擾亂了金融秩序。第三,影子銀行隱蔽性強,容易滋生違法活動。首先,一些地下錢莊以非法手段謀利,使社會動蕩,擾亂金融秩序,。其次,高利貸借款者由于急需資金借入高利貸,在還款時需要支付高額的利息,這樣增加了貧困程度,使得可以用于生產的資金就更加缺乏,嚴重影響了社會安定。

  (二)影子銀行為中小企業提供融資的影響。第一,中小企業融資對影子銀行發展的反作用體現在中小企業發展迅速方面,同時也體現在影子銀行高度繁榮之處。影子銀行與中小企業之間有著密切的聯系:影子銀行的發展可以緩解中小企業融資難題;反過來中小企業的發展又會促進影子銀行的發展。第二,影子銀行與中小企業具有共生性。作為資金盈余的影子銀行和作為急需資金的中小企業存在著共生關系。雙方通過資金、信息等資源的交流使二者都得到了發展。彼此之間相互促進、共同發展。影子銀行的發展有利于中小企業的發展,中小企業也會反過來促進影子銀行的發展。第三,中小企業融資促進影子銀行發展。中小企業為了其自身的生存和發展,需要借入資金。影子銀行為其融資,可以得到利息收入,使得影子銀行獲得收益,資本增加,規模擴大。影子銀行資金一部分是來自于部分中小企業的閑置資金,但由于利率比較低,這部分閑置資金不愿意放在銀行,而是轉而投向收益更高的影子銀行領域,使得資金不斷循環利用,為影子銀行輸送了新的血液。

  三、影子銀行助推中小企業融資的對策探析

  我國現在沒有給影子銀行合法的身份,沒有將其納入到監管體系當中,所以影子銀行沒有合法的身份,非常不利于影子銀行的健康發展。如果想要影子銀行更好地為中小企業服務,就必須加強政府的監管,使其發展壯大,為政府的財政、貨幣政策服務。政府加強對影子銀行的監管,引導其更好地為中小企業服務,可以采取以下措施:

  (一)對影子銀行的投資方向進行引導。政府可以引導影子銀行將資金投入到國家重點建設項目上。為了鼓勵其投資,國家可以適當地給予一些優惠政策。同時,國家還要對影子銀行的投資進行有效的監管,確保其貫徹執行國家意圖。這樣國家可以將影子銀行的資金引導到符合國家政策的發展軌道上,相關行業的中小企業可以得到資金支持,從而促進經濟的發展。

  (二)對影子銀行的利率進行引導。國家為了實現某種宏觀調控的目標,會使利率保持在一定的水平上,此時的利率不能真實確切地反應貨幣的供求情況。影子銀行的利率水平受資金的供求影響很大。影子銀行所執行的利率會削弱國家的利率政策。這就需要國家對影子銀行的利率進行有效的監管,使其與國家的利率保持一致。這樣可以保證中小企業為其獲得資金支付合理的利率,從而促進其健康穩定的發展。

  (三)培育和發展中小金融機構。我國應建立專門為中小企業融資的中小金融機構。政府通過對中小民間金融機構的監管和引導,進而引導民間資金,解決中小企業融資問題。中小民間金融機構可以發揮其自身的優勢為中小企業提供資金支持,可以在很大程度上緩解中小企業融資難的問題。民間中小金融機構為中小企業融資有其合理性:大型商業銀行等正規金融機構由于其交易成本高、管理成本高等原因不適合為中小企業提供貸款。

  (四)對影子銀行和中小企業設立相關法律法規。根據影子銀行自身的特點,訂立符合其發展要求的法律,促進影子銀行的發展,為中小企業融資服務。所設立的法律的管轄范圍應該包括:影子銀行的業務范圍、資金來源、經營方式等;規定影子銀行為中小企業融資的相關程序,明確雙方的權利和義務等。為發展影子銀行緩解中小企業融資難題創造良好的外部環境

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